L’introduction en bourse (IPO) est une étape dans la recherche de fonds postérieure aux autres modes de financement que peut connaître une entreprise : les capitaux des fondateurs, les incubateurs, business angels, fonds d’amorçage en phase de R&D et naissance de la société (ticket entre 10 kH et 500 kH), puis le venture capital en phase de décollage (ticket entre 30 kH et 3 000 kH), le capital développement (ticket entre 3 mH et 50 mH)/ IPO, et enfin LBO / IPO / cession industrielle en phase maturité et transmission.

Les 2 fondamentaux pour aller se présenter au marché

Le business plan pour révéler le marché, ses perspectives de croissance, le potentiel de l’entreprise, l’avantage concurrentiel, les moyens et les besoins de financement avec une approche worst case / best case, bref il sert à fixer des objectifs argumentés et des délais réalistes.

L’équipe dirigeante devra avoir des qualités managériales fortes basées sur la motivation des hommes, sa vision stratégique, sa capacité (perçue) de transformer une idée en profit, sa rigueur de gestion et de pilotage, enfin son réseau et connaissance sectorielle. Bref, savoir bien s’entourer.

La valorisation financière de ton projet dépendra de la maturité de ton entreprise et de son secteur d’activité. Les investisseurs utilisent généralement la méthode du DCF : actualisation des cash flow futures.

En pratique les investisseurs raisonnent également à partir de l’idée qu’ils de font de la sortie possible et du TRI attendu (Taux de Retour sur Investissement)… 60% en venture/early stage, 35% en capital développement, 25% en LBO,…

Dans la pratique, on maximise la valeur en réalisant un business plan crédible et convaincant….et en mettant en concurrence les différents investisseurs. Ceci passe par la négociation des conditions de sortie au 2ème tour (mécanisme de dilution / relution, pacte d’actionnaires,…). Il est préférable de se focaliser sur le poids de l’actionnaire à terme et non au départ. Une levée de fonds demande habituellement 6 à 7 mois de temps.

Quel marché pour quelle entreprise ?